從鄉(xiāng)鎮(zhèn)小廠到千億巨頭，三花智控（002050.SZ）花了40年。

今年以來，這家機(jī)器人概念明星公司股價(jià)已接近翻倍。9月26日，三花智控報(bào)收43.12元/股，總市值達(dá)1815億元，即將沖刺2000億元大關(guān)。

從制冷配件起家，相繼切入新能源汽車、人形機(jī)器人賽道，三花何以屢屢能抓住產(chǎn)業(yè)大機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍遷？

梳理三花企業(yè)史，公司發(fā)展并非一帆風(fēng)順，比如其曾經(jīng)嘗試多元化受阻，然后才把精力放回主業(yè)。通過深耕熱管理領(lǐng)域，進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈，順利轉(zhuǎn)型tier 1（一級(jí)供應(yīng)商），再到布局人形機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器，作為“隱形冠軍”的三花，背后經(jīng)歷了怎樣的故事？

三花智控是紹興市新昌縣的龍頭公司，最早可追溯到1967年9月建立的“新昌縣西郊人民公社農(nóng)機(jī)修配綜合廠”，當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)，是靠一只打鐵紅爐和少量手工工具進(jìn)行簡(jiǎn)單的農(nóng)具修造。

1979年，后來的三花創(chuàng)始人張道才來到西郊農(nóng)機(jī)廠擔(dān)任供銷科長(zhǎng)。西郊農(nóng)機(jī)廠不久后更名為“新昌縣西郊制冷配件廠”。

到了1982年1月，張道才被任命為副廠長(zhǎng)，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)工作。兩年后，張道才被任命為“新昌制冷配件廠”廠長(zhǎng)，廠子隨后更改為“浙江省新昌制冷配件總廠”。

1994年，剛經(jīng)歷股改的浙江三花集團(tuán)公司正式成立。彼時(shí)的張道才正在籌劃四通閥的市場(chǎng)大擴(kuò)張。四通閥是讓熱泵型空調(diào)實(shí)現(xiàn)從制冷切換到制熱的核心部件，最早在1957年由美國(guó)蘭柯公司發(fā)明，也因?yàn)檫@個(gè)發(fā)明，蘭柯成為一代空調(diào)供應(yīng)商霸主。

三花通過模仿試制，1995年生產(chǎn)的四通閥已經(jīng)為國(guó)內(nèi)多家空調(diào)整機(jī)廠配套，且實(shí)現(xiàn)了部分出口。由于成本和技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，到了1996年，四通閥產(chǎn)量達(dá)到了10萬套，1999年更是突破了百萬套。

此時(shí)的蘭柯公司也注意到了這家來自中國(guó)的供應(yīng)商新秀，1998年來到新昌，想要收購三花的四通閥產(chǎn)品。經(jīng)過多輪談判，蘭柯的出價(jià)一度抬升到2500萬美元。

不過，張道才最終拒絕了這項(xiàng)收購。在張道才看來，“四通閥的關(guān)鍵是解決產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。解決了這個(gè)問題，我們?cè)诋a(chǎn)品性能上就能超過美國(guó)蘭柯，發(fā)揮我們的成本優(yōu)勢(shì)，將四通閥打入國(guó)際市場(chǎng)。”

有意思的是，到2006年，三花的四通閥銷售規(guī)模達(dá)到2100萬套，約占全球市場(chǎng)一半份額。而原收購方蘭柯公司的四通閥業(yè)務(wù)卻一直不斷萎縮，直到2007年，攻守相易，三花完成了對(duì)蘭柯四通閥業(yè)務(wù)的收購。

制冷板塊是三花的基本盤，產(chǎn)品也從四通閥延伸至電子膨脹閥、電磁閥等，其中空調(diào)用電子膨脹閥、電磁閥幾乎是獨(dú)家配套。得益于此，今年上半年，三花制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)營(yíng)收103.89億元，同比上升25.49%。

關(guān)于三花進(jìn)入新能源汽車行業(yè)的故事，不少人都會(huì)提到一個(gè)細(xì)節(jié)。

2008年夏天，張道才去萬向集團(tuán)拜訪魯冠球。

當(dāng)時(shí)，魯冠球一見到張道才，就興沖沖地拿出幾塊鋰電池板向其展示。“現(xiàn)在再去搞傳統(tǒng)汽車沒有必要了，日本及歐美的一些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有非常成熟的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，要搞就搞新能源汽車。”

張道才此前已經(jīng)有為三花找新賽道的考慮，并且看中了新能源汽車，與魯冠球的這次會(huì)面，更堅(jiān)定了他的想法。

三花與特斯拉這家全球新能源汽車先行者的第一次交集，則是一次不太成功的多元化并購的“副產(chǎn)品”。